Het is ons wel vaker overkomen. We zijn de straat nog niet uit om de vakantiebestemming op te zoeken en de beurzen zetten onmiddellijk de feestneus op, om vervolgens bijna achteloos recordstanden in te nemen.
De “campingrally”
werd dat in betere beurstijden wel genoemd. De huidige euforische stemming op
de financiële markten is ingezet vanwege het feit dat in de Verenigde Staten
het lek boven is en Europa het schuldendossier onder controle heeft, daarmee
lijkt de crisis bezworen.
Althans,
zo wil “men” ons doen geloven. In de Verenigde Staten raakt men er
langzamerhand van overtuigd en aan gewend dat het afbouwen van de Quantitative
Easing een kwestie van tijd is. Het is nog maar de vraag of het voorzichtig
ingezette economische herstel daar haar weg zal vervolgen zonder de steun van
de 85 miljard dollar die er maandelijks in de economie wordt gepompt
Gezien
de heftige reacties van beleggers de laatste tijd twijfelen ook zij hier aan.
Nederland slechtste jongetje van de klas
Binnen
de Eurozone zijn wij als er als de B.V. Nederland in geslaagd om ons te
transformeren van het strengste tot het slechtste jongetje van de klas.
Als
enige van de sterker geachte landen binnen de zone verkeert ons land nog altijd
officieel in een recessie. Is dat nu enkel en alleen te wijten aan het
kabinetsbeleid of laten een aantal andere landen eerst “Hans Klok” naar de
cijfers kijken voordat ze worden gepubliceerd?.
Door
de snel oplopende werkloosheid en aanhoudende malaise in de huizenmarkt blijft
de consument vooralsnog de hand op de knip houden.
Met
een van weinig daadkracht getuigend beleid slaagt het kabinet er maar niet in
het tij te keren. Lastenverzwaring is het voornaamste wapen waarmee zij de
gaten in de begroting tracht te dichten.
Voorts
heb ik nog geen enkel kansrijk initiatief kunnen ontdekken om het door de
banken in de steek gelaten MKB van nieuwe impulsen te voorzien.
Sterker
nog, welk weldenkend mens verzint het om de accijnzen op tabak, sterke drank en
benzine te verhogen zonder zich te realiseren dat daarmee in één klap de
middenstanders uit de grensregio worden geëlimineerd. En dan heb ik het niet
eens over de ruim 1 miljard euro aan gemiste inkomsten omdat onze buurlanden zo
slim waren om daar niet aan mee te doen.
Rentes lopen op
Terug
naar de financiële markten en in het bijzonder de rentemarkt. Door de dreiging
van de Federal Reserve om met de afbouw van QE in september 2013 te beginnen,
is de rente (zoals in onderstaande grafiek te zien) van het 10 jarig treasury
papier fors opgelopen. In 3 maanden tijd met een vol procentpunt van 1.8% tot
2.8%.
10 jaar rente Verenigde Staten mei t/m augustus 2013. Bron: Bloomberg
Wereldwijd
is mede daardoor de lange rente opgelopen en waar binnen de Eurozone de AAA
landenobligaties lange tijd door beleggers als veilige haven werden gezien,
liepen ook daarvan de rentes op.
Bovendien
kwam de spread tussen deze obligaties (Duitsland 10 jaar 1.88%) en die van de
perifere landen Spanje (4.38%) en Italië (4.22%) fors in naar het laagste
niveau van de laatste twee jaar.
In de
komende periode zal blijken of de financiële markten niet teveel voor de muziek
uitlopen en ingehaald zullen gaan worden door de harde werkelijkheid…