Selectief zijn met hedge funds
20-06-2011 14:48,
Bron: Martijn Meijer
Voorheen waren het vooral institutionele beleggers die in hedge funds investeerden, tegenwoordig richten hedge funds zich ook steeds meer op particulieren. Met hedge funds kan meer diversificatie in de beleggingsportefeuille worden aangebracht. Het is echter belangrijk om selectief te zijn bij hedge funds. Het is een hele andere manier van beleggen. Bovendien verschillen de kenmerken en voorwaarden van hedge funds onderling sterk.
Europese aanbieders van hedge funds met het grootste vermogen onder beheer zijn bijvoorbeeld Brevan Howard, Man Investments, BlackRock, BlueCrest Capital Management en Lansdowne Partners.Elk hedge fund heeft een hele specifieke strategie, waarvan nooit wordt afgeweken. Veel voorkomende strategieën zijn het benutten van koersverschillen tussen opties, obligaties en aandelen, het inspelen op een verwachte gebeurtenis - zoals een bedrijfsovername - en het inspelen op zowel koersstijgingen als -dalingen. Daarbij wordt een breed scala aan beleggingsinstrumenten ingezet, zoals opties, converteerbare obligaties en termijncontracten.
In het uiteenlopende aanbod zijn er zeker interessante hedge funds te vinden. Maar het is van belang om eerst een aantal zaken goed te onderzoeken.
Gedegen beleggingsstrategie of niet?
Hoe gedegen is de beleggingsstrategie van een hedge fund? De historische rendementen van het betreffende hedge fund over een langere periode bieden enige houvast bij het beantwoorden van deze vraag. Deze tonen of de strategie goed heeft gewerkt en zodoende in de toekomst mogelijk kans van slagen heeft. Hedge funds die kort bestaan, kunnen we vaak alleen beoordelen op basis van een back test, een simulatie van hoe de strategie in het verleden gewerkt zou hebben.
Uitstappen, wanneer kan dat?
Veel hedge funds worden, vanwege de langetermijnstrategieën, aangehouden voor een langere periode. Toch is het goed om te weten wanneer er uitgestapt kan worden. Bij sommige hedge funds is dat dagelijks, bij weer andere eens per week, eens per maand en in een aantal gevallen slechts eens per kwartaal.
Beweeglijkheid en kosten
De volatiliteit, beweeglijkheid, van de koersen en de kosten zijn twee andere belangrijke aspecten die aandacht verdienen. Als we kijken naar de volatiliteit, dan laten sommige hedge funds in een maand tijd koersuitslagen zien van - 10% naar + 10%. Andere zijn juist veel defensiever opgezet, waardoor de koersbewegingen doorgaans een veel rustiger beeld laten zien. Nemen we de kosten onder de loep, dan blijkt dat veel hedge funds naast in- en uitstapkosten en beheerkosten, vaak ook een performance fee over het behaalde rendement in rekening brengen. Hoe deze fee exact wordt berekend, kan nogal eens per hedge fund variëren.
Het is duidelijk: hedge funds zijn hele complexe en dikwijls moeilijk te doorgronden producten. Beleggers die deze producten overwegen, dienen echt de tijd te nemen om de voorwaarden goed te bestuderen. In veel gevallen is het echter verstandig om een specialist te raadplegen.