De United Nations publiceert iedere maand een wereldwijde FAO Food Price Index. Aan de hoogte van deze index is te zien dat de prijs van voedsel sterk stijgende is. Hebben we te maken met voedselschaarste? Niet heel veel mensen staan momenteel open voor het scenario dat grondstoffengoeroe Jim Rogers schetst. “Ook na een correctie van prijzen in mei gaat de wereld nog steeds op voor een dreigend voedseltekort”, is zijn credo. In veel portefeuilles is ‘voedselschaarste’ een onderbelicht thema.
Bedreiging voor groei
De diverse overstromingen en overmatige droogte maken pijnlijk zichtbaar dat vraag en aanbodverhoudingen op spanning staan. Het effect van de spanning uit zich in volatiele prijsvorming en dat is overal anders merkbaar. Als de prijs van rijst, suiker en granen stijgt, scheelt dat ons slechts enkele procenten in de portemonnee. In de armere landen van de wereld betekent dit al snel dat niet twee keer, maar bijvoorbeeld één keer per dag gegeten kan worden. Juist voor de opkomende economieën is voedselschaarste een bedreiging voor verdere groei. Door het voeden van meer monden en de alternatieve inzet van landbouwgewassen voor bijvoorbeeld biobrandstof groeit de vraag sterk.
Kind als statussymbool
Indirect beleggen in commodities is een mogelijkheid, maar kent een speculatief karakter en herbergt valutarisico. Beleggen in een beleggingsfonds kent weer andere nadelen. De gemiddelde AEX-belegger is daarom al snel aangewezen op de defensieve sector Voeding & Dranken. Hij of zij kan kiezen uit Ahold, Heineken of Unilever. Maar prijsstijgingen van eetbare grondstoffen zien we niet of nauwelijks terug in een stijging van de winst. Dat is logisch, want deze bedrijven kunnen ook alleen maar prijsveranderingen doorvoeren als de markt dat toelaat. Wie groei in de portefeuille nastreeft, zal het vizier dus moeten verzetten.
Een alternatief is dan Danone Group. Deze leverancier van onder meer kindervoeding en melkproducten speelt in groeiend China slim in op de behoefte van Chinezen om hun kinderen van het allerbeste te voorzien. Het kind is daar een statussymbool dat het aan niets mag ontbreken. En dat begint natuurlijk met de allerbeste kindervoeding en gezonde melkproducten.
Innovatie toverwoord
Inspelen op voedselschaarste kan ook door middel van bedrijven die sterk zijn in innovatie of productieverbetering, of de hogere opbrengst van de vierkante meter landbouwgrond. We moeten daarvoor wel ergens anders in de keten zoeken. Bedrijven die een focus hebben op het efficiënter produceren van voedingsgewassen of het verbeteren van de oogst zijn in mijn opinie interessante spelers. Ik noem bijvoorbeeld Archer Daniels Midland (ADM), Devgen, K+S, Nutreco en Potash. Deze bedrijven investeren allen in een specifiek onderdeel van de voedselketen en leggen een focus op de verbetering van de opbrengst per vierkante meter grond of meer en betere visvangst. Een uitzondering hierop vormt ADM dat als marktleider in graanverwerking nagenoeg in de gehele keten actief is.
Veel te winnen
Er valt nog veel te winnen als het om onze voedselbronnen gaat. Of het nu visvangst of landbouwgewassen betreft, er valt in de komende jaren nog veel te doen. De groei in landen als China en meer alternatief gebruik vereisen niet alleen meer boeren in de wereld. Ook zal innovatie op gebied van productie, gewasbescherming en logistiek veel waarde kunnen toevoegen. Voor beleggers die net als Jim Rogers van mening zijn dat er toekomstige waarde schuilt in voedselschaarste, kunnen genoemde ondernemingen zeker een interessante aanvulling in de beleggingsportefeuille zijn.
Peter Cordes heeft geen belangen in genoemde aandelen.