(ABM FN-Dow Jones) Barclays heeft het koersdoel op Heineken verlaagd van 99,00 naar 96,00 euro, waarbij het Overwogen advies werd gehandhaafd. Dit bleek vrijdag uit een sectorrapport van de Britse bank.
De analisten stelden hun winsttaxaties bij na de aangekondigde importheffingen door de Amerikaanse president Donald Trump, eerder deze week.
"Zoals de zaken er nu voorstaan, zal de EU medio april reageren op de Amerikaanse tarieven, met mogelijk de terugkeer van importheffingen van 50 procent op Amerikaanse whisky. Trump heeft al gezegd dat hij, mocht dit het geval zijn, heffingen van 200 procent zal zetten op alcohol uit de EU, wat levensbedreigend zou zijn voor de sector", volgens Barclays.
Dit is het slechtste scenario volgens de Britse bank, die in dat geval vooral bedrijven als Remy Cointreau, Diageo, Campari en Pernod Ricard zou raken.
In het meest gunstige, maar ook zeer onwaarschijnlijke scenario, geeft de EU zich gewonnen en volgen er geen verdere vergeldingsmaatregelen door de VS, volgens de analisten.
Terwijl vooral producenten van gedistilleerde dranken zich richten op de wereldwijde importheffingen, met de EU, het VK, Mexico en Canada als de belangrijkste regio's, wordt bier over het algemeen geproduceerd in het land van consumptie, aldus Barclays.
Dat betekent echter niet dat bierproducenten immuun zijn voor deze tarieven, volgens de Britse bank. Landen met hoge tarieven zijn belangrijke biermarkten voor sommige van de Europese bierbedrijven.
Zo haalt Heineken uit Vietnam, waar een Amerikaanse heffing van 46 procent geldt, zo'n 4 procent van zijn omzet. Zuid-Afrika, waar nu een heffing van 30 procent geldt, en India, met een importsanctie van 26 procent, zijn goed voor 5 procent van de verkoop van Heineken, volgens de analisten.
Volgens Barclays zal de impact van heffingen van 20 procent voor de EU scherp worden gevoeld door Heineken, maar ook door rivaal Carlsberg en in mindere mate door AB InBev.
Van de markten waar slechts een importheffing van 10 procent geldt, is voor Heineken Brazilië het belangrijkst, waar de brouwer 12 procent van zijn omzet haalt, aldus Barclays.
De problemen van Heineken in de afgelopen twee jaar waren voornamelijk macro-gerelateerd, aldus Barclays, dat in het beste scenario voor Heineken rekent op sneller herstel in Vietnam en minder problemen door de oplopende inflatie in Nigeria.
In het meest ongunstige scenario voor de brouwer blijkt het herstel in Vietnam zwakker en loopt de inflatie in Nigeria verder op, naast de aanhoudende risico's van de importheffingen en concurrent AB InBev dat marktaandeel wegpikt van Heineken in Mexico.
Voor Heineken gaat de winstprognose voor 2026 met circa 3 procent omlaag, aldus Barclays.
Het aandeel Heineken noteerde vrijdag 1,0 procent lager op een donkerrode beurs in Amsterdam, waar de AEX bijna 4 procent verloor.
Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999
Bron: ABM Financial News