(ABM FN-Dow Jones) De Europese Centrale Bank heeft de rente vanmiddag conform verwachting met 25 basispunten verlaagd, maar de richting van het toekomstige rentepad is inmiddels niet meer zo duidelijk. Dit was de boodschap van voorzitter Christine Lagarde in haar toelichting op het rentebesluit.
"Van de ene op de andere dag verandert de situatie drastisch", zei Lagarde, verwijzend naar de huidige geopolitieke situatie van enerzijds Amerikaanse importheffingen en anderzijds de noodzaak voor Europa om zijn defensiecapaciteit te vergroten, nu de Verenigde Staten minder bereid lijken om het continent te helpen verdedigen.
Volgens Lagarde kunnen hogere uitgaven voor defensie en infrastructuur in Europa bijdragen aan de economische groei. Maar het zou ook zo kunnen zijn dat een stijging van de defensie-uitgaven juist inflatoir werkt, aldus de ECB-voorzitter.
De Europese defensieplannen zijn "werk in uitvoering" en het is lastig om het effect op de economie in te schatten, zonder details over de plannen, zoals de timing en de financiering van extra begrotingsuitgaven, aldus Lagarde.
Dit zijn "politieke beslissingen" die buiten het mandaat van de centrale bank vallen. De ECB focust zich volgens Lagarde dan ook louter op de prijsstabiliteit.
Ondertussen kunnen hogere importheffingen in Europa de groei verzwakken, waarschuwde ze. De ECB kondigde donderdag al aan dat de economische groei in de eurozone dit jaar niet uitkomt op 1,5 procent, maar mogelijk op slechts 0,9 procent.
Een lagere economische groei zou de centrale bank de ruimte kunnen bieden om de rente verder te verlagen, ook gezien de dreiging van Amerikaanse importheffingen, zei econoom Mark Wall van Deutsche Bank. Aan de andere kant kunnen renteverlagingen door de ECB minder noodzakelijk worden, als de hogere defensie-uitgaven in de muntunie de economie gaan stimuleren.
Volgens Wall moet de ECB in dit klimaat behendig zijn en dat erkende Lagarde ook in haar persconferentie.
"Als de inkomende gegevens wijzen op een [rente]pauze, zullen we pauzeren", zei de ECB-voorzitter. Maar "als de inkomende gegevens op een verlaging wijzen, zullen we [verder] verlagen", zo hield Lagarde de opties open.
Economen van Aberdeen verwachten dat de ECB de depositorente richting het einde van het jaar zal verlagen tot 2,00 procent, wat vermoedelijk het neutrale niveau zal zijn, maar zij erkenden ookde toegenomen risico's voor die verwachting.
Fitch Ratings verwacht eveneens dat de ECB de rente verder zal verlagen, omdat dreigende importheffingen de toch al worstelende economie van de eurozone nog verder onder druk zullen zetten.
Volgens Lagarde was er donderdag een levendig debat tussen de beleidsmakers, die uiteindelijk geen bezwaar hadden tegen een renteverlaging. Wel onthield de Oostenrijkse centraal bankier Robert Holzmann zich van stemming.
De euro/dollar noteerde na het rentebesluit nog ruim boven de 1,08, terwijl de Europese obligatierentes donderdag verder stegen. De ECB maakt zich daar vooralsnog geen zorgen over, zei Lagarde, omdat de spreads niet hard oplopen.
Door: ABM Financial News.
info@abmfn.nl
Redactie: +31(0)20 26 28 999
Bron: ABM Financial News